热点资讯招商策略：好意思联储降息预期升温 A股聚焦高质料龙头立场
立场预测：高质料龙头立场有望相对占优。第一，跟着好意思国通胀的回落和劳能源市集降温，以及鲍威尔昭着转鸽，好意思联储货币战略转向依然细目，好意思联储降息后A股濒临的外部流动性环境将濒临改善，本年纪首以来被北向资金增配的价值龙头立场有望占优。第二，ETF握续膨胀依然成为A股市集的进军变量，本年以来ETF超配的非银金融、银行、公用管事等行业得到较好的逾额收益，跟着被迫化资金握续净流入，其代表的大盘龙头立场有望占优。第三，保费增长和OCI账户的新准则鼓舞保障资金握续净流入，何况主要偏好红利立场。
8月复盘：8月公共主要来回好意思联储降息，好意思元指数快速走低。大类财富上，公共股市涨跌不一，好意思欧>港股＞A股，外汇市集好意思元指数着落，非好意思货币走强，东说念主民币汇率小幅增值。巨额商品方面，前期因为担忧败落而快速着落的工业金属本月涨幅昭着。债市方面，好意思债利率跟着降息细目性栽植快速下降，中债利领先下后上，中好意思利差收窄。A股8月触动养息，买卖大盘立场占优。
流动性与资金供需：流动性方面，尽管8月政府债刊行有所提速，但R007与DR007基本握续处于7天逆回购利率隔壁波动，货币市集流动性仍然相对充裕，不存在昭着的流动性需求压力。往后看，跟着好意思联储参加降息周期，东说念主民币汇率贬值压力申斥，外需走弱后内需战略发力必要性昭着上涨，货币战略发力空间有望进一步通达。外洋方面，好意思国大幅下修非农服务东说念主数，鲍威尔开释明确降息预期，市集依然计价年内三次降息。股市资金供需方面，8月股票市集可追踪资金供给限制减少，资金需求仍处市集低位，资金供需小幅净流入。供给端ETF大幅净申购孝敬主力增量资金，同期融资资金、北上资金仍然延续了净流出态势。资金需求端不绝保管相对低位，往后看，流动性或有望不绝暖和改善。
市集厚谊与资金偏好：1）8月股权风险溢价不绝回升，再度来到均值+2倍措施差以上。2）8月主要宽基指数成交额占比、换手率宽敞下降。现在来看，小盘成长、中证1000、中证500的估值和来回麇集度和估值均来到历史相对低位。3）从一级行业来看，8月来回热度昭着栽植的行业主要麇集在传媒、医药、家用电器、社会服务和环保。
风险请示：经济数据及战略不足预期、外洋战略超预期收紧。